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168kai开奖网首页 临近交割日期指再现大幅贴水

2020-01-13   来源:本站原创    点击量:

  下载管家婆论坛27735,http://www.dachangrong.com连续强势冲高的A股,昨日上行劲头明显放缓,上证指数更以绿盘告收。当日,三大期指全线收绿,均有不小幅度的贴水。

  期指贴水的情况时有发生,但临近交割日依然出现相当幅度贴水,使得市场高度关注接下来期现价差如何收敛并回归。

  近几日,伴随着股市的强势反弹,股指期现价差波动剧烈。昨日收盘,中证500期指1507合约贴水现指从前一日的126.03点升至214.06点;沪深300期指1507贴水现指110.55点,上证50期指1507合约贴水现指50.47点,两者均较前一日有所缩小。

  三大期指均贴水,加之昨日上证指数由涨转跌,市场的敏感神经再度紧绷。不过,为什么佛学是真的?神算子中特网,在东证期货高级顾问方世圣看来,周二期指出现贴水也属正常,可能与当日套保力量增加、多头获利平仓有关。

  “经历了前期的大幅调整后,股市近几日强势反弹,但大多数机构已吸取教训,在吸筹现货的同时,也适当加大股指期货对冲工具的运用。”宝城期货股指分析师程小勇对期货日报记者说。

  其实,前期期指贴水的情况更为明显,特别是中证500期指贴水最高达900点。不过,鉴于期现市场间套利力量的存在,期指不可能与现指一直远离。当期货价格高于现货持有成本时,套利者便可买入一揽子股票或者ETF指数基金,同时卖出等量期货头寸;而当期货价格大幅低于现货持有成本时,套利者则可融券卖出现货,同时买入等量期货头寸。但是,目前国内股市买入股票和ETF指数基金比较容易,而融券卖出则需要高额成本,并且很难。所以在期货贴水的情况下,期现套利力量并不充分。

  “从拟合指数的难易程度看,中证500难度最大,加之有不少股票停盘,买入股票拟合指数比较困难。因此,IH偏差最小,IF居中,IC偏差最大,其贴水幅度也会非常大。”具有多年实际操盘经验的东湾资本负责人胡晓辉表示。

  本周五是股指期货三品种1507合约的交割日,按照规定,无论是多头还是空头持仓,如果在交割日不进行平仓,则未平仓头寸必须进行交割。从最近几日期指各合约的持仓变化看,换月移仓已经开始。但是昨日三品种1508合约的增仓量均明显小于1507合约的减仓量,微视界音来日修专心创共赢 东微牵线目的安徽站00969超级中特网,移仓并不充分,这也对应了三大期指总持仓的下降,显示股指期货市场多空心态比较谨慎。

  交割日的临近,加之期指仍大幅贴水,有关“交割日效应”可能带来市场波动的担忧渐起。但从沪深300期指历史运行情况看,其推出至今62个交割结算日中,现指上涨次数多于下跌次数,并无出现明显的“交割日效应”。在以往的交割日,沪深300期指与现指价差普遍较小,期现收敛较好。

  “特别是随着交割日的临近,套利者的资金成本会降低,现货月合约与现指的价差就会越收敛。即便期指低于现指,卖出现货、买入期货套利困难,卖空期货的交易者也不愿把价格卖得更低,而会选择平仓。投机者在选择做多的时候,也自然会倾向于选择贴水较大的期货品种。这些力量会促进期指贴水现指的情况进一步收敛。”胡晓辉说。


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